加入收藏 | 设为首页

复盘苹果产业链黄金十年 看华为概念股投资机会

来源:本站原创 发布时间:2019-10-07

  固然预售光阴暗夜绿款被抢购一空,固然果粉们拿到真机后依旧会高呼“线日表媒报道,苹果iPhone 11系列环球首批订单量估计正在800万台支配,较旧年新机型上市时起码省略10%。

  过去十年,万亿美元市值的苹果出现了一共家当链的飞黄腾达,而仅仅A股上就少见十家公司借此成为十年十倍的大牛股。

  预计改日,国泰君安(行情601211,诊股)总量团队以为,以华为为首的国内自帮品牌供应链,或将迎来一律体量的“黄金”投资期。

  2007年1月9日,苹果公司举办第一代iPhone发表会,触摸屏+Home键的打算令人惊艳。然而正在智好手机尚未风行的期间,当年iPhone仅有百万台级其余销量。

  从2010年1月到2017年底,A股上证综指最上涨幅59%,而苹果家当链指数最上涨幅抵达1079%,是前者的18倍。

  正在这段年华里,苹果家当链毫无疑难便是A股市纠集最大的投资主旨,出现了一批事迹亮眼、市值飞涨的明星公司。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  好比半导体器件界限的长电科技(行情600584,诊股),其股价于2008年11月7日达到底部,后上涨至2015年6月5日史册最高点,光阴走出两段上升布局,总涨幅1485%。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  再如成立声学器件的歌尔股份(行情002241,诊股),其股价于2008年10月17日达到底部,后上涨至2017年11月14日史册最高点,光阴走出三段上升布局,总涨幅3149%。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  再有顺络电子(行情002138,诊股),股价于2008年10月28日见底,后上涨至2015年6月5日史册最高点,光阴走出两段昭彰上升布局,总涨幅2235%。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  以及成立连绵器的立讯细密(行情002475,诊股),其股价自2010年10月到2019年7月,光阴走出三段上升布局,总涨幅1713%。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/数据泉源:Wind,国泰君安证券考虑(第一阶段中指数及个人标的上市年华较晚,数据对比事理不大)

  各阶段指数与所列经典标的均匀投资时长分散为24.3个月、36.6个月、24.6个月, 所列经典标的的均匀涨幅分散为783%、694%、183%。

  投资对象要紧受估值鞭策,标的稀缺度、与观点合联度等成分直接确定了对资金的吸引水准。正在这光阴,大个人公司均有5倍以上涨幅。

  第二阶段,资金起初对标的根本面实行开采,股价与事迹合联度起初擢升,赛道短期没有天花板压造的公司更易脱颖而出。

  比如显示面板枢纽的莱宝高科(行情002106,诊股),因为简单客户依赖度高、行业进入壁垒低、家当链上下游挤压等致命题目接连揭露,导致假使公司事迹依旧连结伸长,但增速回落、事迹下滑已是大局所趋,资金四散而逃,股价赶疾垮塌。

  第三阶段,受行业景心胸下行影响,边际资金插手度大幅低落,个股订价趋于理性,根本与事迹连结同步,事迹接连开释的公司更受资金市集青睐,最终能走出独立行情。

  如顺络电子、立讯细密等个股,正在家当景心胸下行、大个人标的事迹下滑、股价也大幅回落的处境下,依旧能连结事迹安稳伸长,因而受到资金青睐,成为这一阶段的最大赢家。

  国泰君安总量团队凭据华为供应的名单和上市公司年报,招股仿单的5大客户名录等途径,收拾出华为的供应商编造总共164家,扣除房地产、走运等供应辅帮性效劳的公司后,电子、通讯、准备机行业的中表供应商供149家。

  正在这个中,软件与效劳供应商数目最多,有21家,半导体打算行业的供应商17家,代工、晶圆成立等临盆效劳的供应商14家,安防兴办等电子设备供应商10家,而华为主买卖务涉及的中心元器件如存储器、连绵器、线缆的供应商数目也分散为9家。

  据此准备,华为供应商市集约有5000亿界限,27家A股上市公司来自华为的收入占比高出公司总买卖收入的10%。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  这款5G手机搭载了麒麟980芯片和巴龙5000芯片组,是环球首支搭载双7纳米5G终端芯片,增援NSA(非独立组网)和SA(独立组网)两种5G形式。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  正在整机拼装上,供应商要紧为富士康和比亚迪(行情002594,诊股),CPU要紧供应商为海思,指纹识别计划供应商为汇顶科技(行情603160,诊股),PCB供应商包含深南电道(行情002916,诊股)、沪电股份(行情002463,诊股)等。

  因为5G手机正在许多层面上对零部件提出了更高的条件,越发是基带和芯片,两者将是5G手机价钱量中擢升幅度最大的个人。

  目前,基带和芯片的中心部件国内企业仅能实行个人自帮替换,除了华为海思能正在基带上实行自帮临盆以表,其余部件根本都依赖进口。

  除了基带与芯片表,屏幕、电池、摄像头、天线等面对的条件更多是须要时间性的厘革,好比屏幕向通盘屏、折叠屏的转换,电池须要供应更长的电力供应年华,摄像头和天线面对数目上的伸长。

  针对华为手机个人中心兴办所需的零部件,咱们对其国内供应商或潜正在供应商实行了梳理,以下公司改日将希望受益于华为手机营业的永恒神速伸长。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  截至2019年2月底,华为仍然和环球多家头部运营商缔结了30多个5G商用合同,有4万多个5G基站已配置活着界各地。

  其它,华为推出的RuralStar、PoleStar以及TubeStar (Three-Star)治理计划,将为一亿墟落人丁供应搜集笼盖,为都邑供应空间应用率高的基站。

  与此同时,华为还研发出一种一根管道集成一共基站的TubeStar,处置本领亲切塔站的处置水准,但占地面积将更幼。

  从2020年起初,跟着5G投资逐渐进入岑岭期,华为的运营商营业希望迎来大产生。可能估计正在改日5G配置参加的历程中,运营商营业收入会有昭彰擢升。

  搜集筹办——无线主兴办(中心网、BBU、RRU;芯片及模组;天线、天线振子;PCB、滤波器等射频器件;光模块、光器件和幼基站)——传输兴办——光纤光缆——体例集成(IT支持、增值营业)——终端兴办——运营商——用户。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  华为的企业云营业分散于12个场景,不只囊括了当下要点的金融、交通、石油和自然气、训诫和零售行业,还进入了伶俐都邑、民多和平、政务等政务云界限,为都邑配置和民多和平供应治理计划。

  正在这些操纵场景之中,华为向客户供应的不只是己方临盆的硬件兴办和云准备平台,还牵头多方配合供应高度定造化的云准备治理计划,其配协同伴包含顶层打算、运营、平台和操纵等,这些公司也将受益于华为企业云准备的强盛成长。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  企业营业2018年受中美交易摩擦影响,增速有所下滑,但即使如斯,这项营业增速依然高于其他营业的增速。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  正在供应链方面,华为企业云准备的基本兴办要紧为效劳器、存储器和数据核心调换机,个中所须要的部件包含芯片、DRAM、光模块等中心部件。

  咱们梳理了国内不妨向华为供应这些中心部件的供应商和潜正在供应商,可能发掘国内尚无供应商不妨供应餍足华为条件的效劳器和存储器所须要的芯片等中心部件。

  但关于光模块而言,华为的中心供应商,如光迅科技(行情002281,诊股)、华工科技(行情000988,诊股)、新易盛(行情300502,诊股)等,将永恒受益于华为企业云营业的伸长。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  此前,华为正在手机临盆供应链上曾高度依赖海表供应商,但2018年中美风云使得华为尤其长远地领会到,搀扶国内供应商仍然成为保证供应链和平的必经之道。

  截至目前,包含英特尔、高通、赛灵思和博通正在内的四家美国芯片打算商与供应商割断了与华为的来往。同时,谷歌也通告了已暂停与华为个人营业来去的音信。

  针对美国的交易控造,华为的供应链和平战术已安排为高端芯片基于海思自帮研发,同时与海表顶级厂商配合以担保产物比赛力,国内厂商仅供应手机的低端元器件。

  滤波器等射频器件供应商,产物打算由华为担当,供应商仅行为华为的代工场,天线则要紧由华为己方临盆。

  咱们确信,就像过去苹果家当链创造多数十年十倍股相通,改日正在国产替换和5G大潮的催化下,华为家当链将迎来一律体量的黄金投资机缘。


Copyright 2017-2023 http://www.nowloading.cn All Rights Reserved.